银建国际：未来将重点发力“城市更新”领域

港股上市公司银建国际（00171.HK）发布其2021年上半年业绩报，1-6月，公司共实现租金收入4357.40万港元。

公开资料显示，银建国际控股集团有限公司成立于1960年，1973年于香港联交所上市，公司为一家投资控股公司，主营从事物业租赁、石化产业投资和金融投资。

从股东情况来看，银建国际的第一大股东为珠光控股，其持股比例近30%。珠光控股是一家主要从事物业开发业务的投资控股公司，珠光控股作为城市更新专家，于大湾区尤其在广州地区资源优势突出。广州是国内旧改的前沿阵地，获得政策力撑。广州市的新一轮城市更新“1+1+N”政策体系已成型，提出于十年内推进含五年行动方案在内的约400条城中村改造，市场空间值得憧憬。银建国际第二大股东为中国信达资产管理股份有限公司，其持股比例超19%，中国信达是具有独立法人资格的国有企业，2020年《财富》中国500强，主营业务包括不良资产经营、金融租赁、投行业务，直投业务等。

银建国际早在2004年就开始参与从事国有资产管理公司的不良资产处置业务，在过往近20年间，公司已累计处理不良债权资产总规模高达千亿港元。目前，公司正进行多元化布局，积极规划基金管理业务，以两大股东资源为依托设立城市更新基金，助力粤港澳大湾区的快速发展。

财报显示，2021年上半年，银建国际已扩大其不良资产及贷款组合，公司已支付按金以收购不良贷款组合，本金及应计利息总额约为人民币5.6亿元，主要包括商业银行的不良贷款。报告期内，公司投资团队积极推进司法处置流程和资产营销工作，双管齐下，实现了来自其不良资产的部分处置收益。

作为一家主业为对外投资的公司，银建国际一直掌控其投资成本，并有效管理其投资回报，同时，密切审视公司流动资金状况，确保在任何时候均有足够流动资金应付其资金需求。

从半年报公布的数据来看，截至报告期末，银建国际的长期、短期贷款，优先票据及可换股债券总额约为31.13亿港元，其中，长期贷款为13.97亿港元，相比于2020年末的15.71亿港元，下降了11%，而同期，短期贷款则由2.18亿港元升至2.97亿港元，上升了36%。总体贷款比率为49.22%，流动比率为4.33x，资产负债率为35%。

业内分析人士表示，对于主业为资产管理、基金管理、金融服务的银建国际来说，不管是贷款比率，还是速动比率，目前来看，都维持在一个良好的水平，而从其负债结构来看，长期贷款占比明显下降，短期贷款占比上升的比较快，这样的负债结构调整可以有效降低长期贷款带来的付息压力，长远来看，有助于公司更加健康地发展。

银建集团于半年报中透露，最近已完成全资收购一家获准从事《证券及期货条例》（香港法例第571章）项下第4类（就证券提供意见）及第9类（资产管理）受规管活动之持牌法团的企业的全部股权，该企业将开展基金管理业务。

“十四五”规划纲要指出，加快转变城市发展方式，统筹城市规划建设管理，实施城市更新行动，推动城市空间结构优化和品质提升。这也是“城市更新”一词首次出现在国民经济和社会发展五年规划里，并上升到国家战略层面。近日多地城市更新行动计划密集浮现，同时，基础设施更新、老旧小区改造等一揽子城市更新重大项目提速开工。面对巨大的投资空间，各级财政资金、金融机构融资资金、社会资本等多元化投融资机制正加速形成。

分析人士表示，基于两大股东的资源优势，以及自身在“城市更新”方面的业务积累，银建国际在开展“城市更新”业务方面极具竞争力，未来或可重点着力该领域，开拓新的成长曲线。

实际上，在这方面，公司已经先手布局。今年上半年，银建国际积极拓展不同类型的不良资产投资项目，包括单项债务重组项目、破产重整项目等。目前，银建国际已成功发展一支城市更新基金，基金首期规模2亿元人民币。在基金管理方面，公司计划于今年四季度推出优质的城市更新底层资产，扩充其基金管理业务规模，打造其具有市场影响力的城市更新基金品牌。

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